到目前為止，我們已經(jīng)看到了新冠疫情對表面的經(jīng)濟指標的作用，包括經(jīng)濟增長(cháng)率，失業(yè)率，股市指數和政府赤字情況。但是我們尚未看到更深層次的影響，也就是對國際貿易和國際資本流動(dòng)的影響。
在現今全球化的世界中，世界貿易和資本的流動(dòng)是塑造我們世界的深層構造力量，決定了這個(gè)世界誰(shuí)是贏(yíng)家、誰(shuí)更有富余的錢(qián)可以進(jìn)行投資。那么這個(gè)看似和水務(wù)行業(yè)關(guān)系遙遠的話(huà)題對我們水務(wù)行業(yè)的發(fā)展會(huì )有什么影響呢？這是我最近一直在思考的問(wèn)題。
有兩本最近出版的書(shū)為這一分析提供了背景。第一個(gè)是Matthew Klein和Michael Pettis撰寫(xiě)的《貿易戰是階級戰爭》(Trade Wars are Class Wars)。其中心論點(diǎn)是，唐納德·特朗普（Donald Trump）反對的貿易赤字實(shí)際上是中國、德國和其他出口經(jīng)濟體已采取的抑制當地需求的政府政策的結果。它造成了當地國家儲蓄過(guò)剩，資本無(wú)休止地流向美國。最終使得美國市場(chǎng)制造業(yè)萎縮，政府赤字擴大并在華爾街制造資產(chǎn)泡沫。請注意，儲蓄過(guò)剩最多的國家還是那些最擅長(cháng)應對本次新冠疫情的國家。
那些最不善于控制病毒大流行的國家則可以在Stephanie Kelton的著(zhù)作《Deficit Myth》中找到一些安慰。她認為，政府支出應由稅收來(lái)支付是過(guò)時(shí)的。相反，各國政府應該印制鈔票，為支出提供資金，這是因為在這個(gè)需求低迷的世界中，要引發(fā)通貨膨脹還有很長(cháng)的路要走。
這兩本書(shū)都反映了圍繞債務(wù)和盈余的道德觀(guān)念的變化?？巳R因和佩蒂斯（Klein and Pettis）指責那些賺更多錢(qián)的國家，認為工人的工資水平被過(guò)分抑制，同時(shí)利率受抑打壓了儲蓄者的消費力，結果就是工廠(chǎng)生產(chǎn)的大量商品超出了普通人的消費能力。
Kelton指責政府征稅或借貸而不是印鈔來(lái)資助其支出。無(wú)論哪種方式，我認為這些書(shū)以及冠狀病毒都可以證明我們正走向一段顛覆性的經(jīng)濟學(xué)時(shí)代。而從水務(wù)行業(yè)的角度來(lái)看，這些是我認為的重點(diǎn)：
1.資金的主要來(lái)源將是政府，而不是市場(chǎng)
公用事業(yè)需要將自身定位為政府赤字的有效渠道，因為在未來(lái)兩年中，經(jīng)濟中最重要的資金流將來(lái)自于政府。蘇伊士駐布魯塞爾公共事務(wù)負責人在本月GWI的采訪(fǎng)中說(shuō)：“目前行業(yè)最大的風(fēng)險是人們告訴水務(wù)部門(mén)：'危機期間水務(wù)版塊做得不錯，比其他行業(yè)好多了。水務(wù)部門(mén)完全不需要政府的支持”。
我同意他的觀(guān)點(diǎn)，并且認為我們應該將水務(wù)的支出定義為此次危機的解決方案，而不是此次危機的受害者。
2.水務(wù)類(lèi)資產(chǎn)可能會(huì )變得極具吸引力
過(guò)去一個(gè)季度最令人好奇的事情之一就是道瓊斯工業(yè)平均指數上漲了23％，盡管美國的每日感染率已從4月1日的單日增長(cháng)27,111例上升到現在的51,097例（7月1日），指數卻一路長(cháng)虹。而造成道瓊斯工業(yè)平均指數暴漲的原因則是資金除了股市之外沒(méi)有別的去處。在當前充滿(mǎn)了各種不確定性的市場(chǎng)中，水務(wù)類(lèi)資產(chǎn)則將由于對經(jīng)濟周期的影響具有較強的抗性而變得尤為吸引人。
3.新興市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)
當今的市場(chǎng)環(huán)境中，有很多方法可能會(huì )導致全球經(jīng)濟出錯。比如說(shuō)中國可能會(huì )停止資助美國的赤字。過(guò)度狂熱的印鈔可能會(huì )重新點(diǎn)燃全球通貨膨脹。貨幣可能會(huì )亂成一團。國際貿易可能會(huì )減少。當然由于水務(wù)部門(mén)具有極強的彈性，這些都不太會(huì )對我們的行業(yè)構成重大威脅。
但是同樣的，這些后果也不會(huì )有利于水務(wù)行業(yè)的發(fā)展。我認為事情能順利進(jìn)行并為水務(wù)行業(yè)帶來(lái)好處的一種方式是：中國和德國等國家產(chǎn)生的部分盈余再循環(huán)到最需要投資的新興市場(chǎng)， 而這些國家的水務(wù)基礎設施可能是一個(gè)很好的起點(diǎn)。
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